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Tema 9: Valoración de activos financieros: el
CAPM.
Objetivos:
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Mostrar matemática y gráficamente la existencia de una
cartera eficiente sin la presencia de activos seguros.
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Caracterizar analíticamente el punto de la cartera de menor
riesgo y menor varianza.
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Presentar el CAPM (Capital Asset
Pricing Model) como modelo de valoración de activos financieros con
riesgo.
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Introducir los supuestos de Sharpe y Lintner para el
CAPM.
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Construir el cero-beta CAPM derivado por
Black.
Presentación previa
En este tema se continuará trabajando sobre el concepto de
cartera tangente de equilibrio. A partir de la misma se pasa a estudiar el CAPM
a partir de analizar el riesgo de un activo a través de su covarianza, con la
posibilidad de introducir activos sin riesgo bajo los supuestos de Sharpe y
Lintner o a través del modelo derivado por Black, donde no existen activos
seguros a cuyo tipo de interés se puede prestar y pedir prestado.
Epígrafes
1. Elección de la cartera eficiente cuando existen activos
inciertos.
2. La elección de cartera cuando no existen activos
seguros.
3. El CAPM de Sharpe y Lintner
4. El cero-beta CAPM de Black
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